Según informó la CNMV, la reestructuración de Liberbank consta de dos fases. La primera consiste en una oferta de canje de instrumentos híbridos (deuda subordinada y participaciones preferentes) y, en segundo lugar, se prevé la admisión de las acciones de Liberbank a negociación en las bolsas de valores.

En relación con la oferta de canje, las condiciones de la oferta de recompra que propone Liberbank están basadas en la valoración de las

acciones de la entidad que ha determinado el Frob de conformidad con la Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuración y resolución de entidades de crédito.

Además, la CNMV ha verificado que el folleto informativo relativo a la oferta de recompra contiene la información exigida por la legislación relativa a folletos de ofertas públicas de valores con objeto de que los inversores tengan un juicio formado sobre el canje que se les ofrece.

Según el plan de reestructuración de Liberbank, aprobado por el Banco de España y la Comisión Europea, en el caso de que la oferta voluntaria

no alcance un 90% de aceptación, el Frob ejecutará un canje con sus propias condiciones que será impuesto a los tenedores que no hayan aceptado la oferta voluntaria de recompra.

Posteriormente, y una vez ejecutada la oferta de recompra voluntaria y, en su caso, el canje forzoso por el Frob, en el mencionado Plan también se contempla que Liberbank solicite la admisión a cotización de sus acciones en las bolsas de valores en el plazo más breve posible y no más tarde de junio de 2013.

No obstante, el folleto recoge la previsión de que comience a cotizar en las bolsas de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao el próximo 16 de mayo.

El periodo de aceptación de la Oferta de Recompra comenzará el día 14 de marzo y finalizará el día 26 de marzo a las 14:00 horas.

Liberbank advierte en su folleto de que los tenedores de participaciones preferentes y deuda subordinada a los que se dirige la oferta de recompra deben de considerar que, según las estimaciones contenidas en los informes de valoración, el valor de los instrumentos que se entregan a cambio (acciones o combinación de acciones y obligaciones subordinadas necesariamente convertibles) "es superior al valor de mercado de los instrumentos que ahora poseen, aunque para la mitad de los casos resulta

inferior a su valor nominal". En esos casos, la venta inmediata en mercado de los valores recibidos implicaría una pérdida sobre el importe originariamente invertido.