De esta manera, la economía española vuelve a entrar en recesión, al sumar dos trimestres consecutivos en negativo, pues en el periodo octubre-diciembre se contrajo un 0,3%.

El supervisor apunta que “durante el primer trimestre de 2012, la economía española prolongó la pauta de descenso de la actividad que se inició en los meses finales del año pasado, en un entorno de elevada tensión financiera”.

Según la información disponible, todavía incompleta, se estima que el PIB se contrajo en una “magnitud levemente superior a la del cuarto trimestre del pasado año”, con una tasa de variación intertrimestral del –0,4%.

La demanda nacional volvió a caer (–0,9 puntos porcentuales), “como viene ocurriendo en los últimos cuatro años, aunque el descenso fue algo más atenuado” que en el período de octubre-diciembre, mientras que la aportación de la demanda exterior neta fue de nuevo positiva (0,6 puntos), pero también inferior a la del trimestre precedente. En términos interanuales, el PIB retrocedió, tras siete trimestres consecutivos de subidas, situándose la tasa en el –0,5% (0,3 % en el período anterior).

Por otra parte, desde el organismo indicaron la actuación de todas las administraciones públicas “debe ser consistente” con el objetivo de déficit público del 5,3% del PIB establecido para este año, “cuyo cumplimiento comporta un ajuste del saldo estructural primario de gran magnitud”.

REFORMAS

El organismo explica que la economía española “inicia 2012 en situación de recaída”, con un patrón de contracción de la actividad que, por el lado del gasto, comporta una demanda nacional “muy débil”, cuyo impacto sobre la producción “se ve únicamente amortiguado por la mayor fortaleza relativa del sector exterior”.

Según el Banco de España, el mantenimiento del dinamismo de la demanda exterior neta resulta “vital” en las presentes circunstancias, por lo que es preciso “profundizar las ganancias de competitividad mediante todos los instrumentos de política económica disponibles.

Sobre las medidas tomadas por el Gobierno, señala que “las reformas instrumentadas en los últimos meses, en particular, la del mercado de trabajo, resultan fundamentales para situar a la economía española en una senda de creación de empleo y de mejoras en la competitividad, aunque sus efectos no sean inmediatos”.

Por otra parte, subraya que la evolución de la economía española en los próximos trimestres “está sujeta a incertidumbre y a ciertos riesgos a la baja, relacionados con los posibles avatares de la crisis de la deuda soberana”.

Por ello, es “prioritario despejar las dudas que planean” sobre la capacidad de ajuste de la economía española mediante la culminación del proceso de saneamiento, reestructuración y recapitalización del sistema bancario y mediante un “cumplimiento estricto” de los objetivos presupuestarios en 2012.

Sobre este último aspecto, el supervisor considera “imprescindible” evitar la materialización de los riesgos de desviación presupuestaria que se podría producir en un contexto de “mayor debilidad de los ingresos que la prevista o de dificultades para recortar determinadas partidas de gasto que están sujetas a una elevada inercia”.

Se requiere, por tanto, una “ejecución rigurosa” de los Presupuestos, que considera se “verá facilitada por las mejoras en la transparencia y en el control” que comporta la nueva Ley de Estabilidad Presupuestaria.