Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia para las Letras a 3 meses es el interés marginal del -0,553 de la subasta realizada el 16 de febrero, mientras que en las de 9 meses es el -0,522 de la operación del mismo día.

Ésta será la tercera de las cuatro subastas programadas por el Tesoro para marzo, después de hacerse con 6.475,59 millones de euros en Letras el día 2 y con 6.180,41 millones en Bonos y Obligaciones del Estado el día 4.

Para 2021, el Tesoro tiene previsto realizar una emisión neta de deuda por 100.000 millones de euros, 10.000 menos de lo estimado inicialmente, gracias a una mejor evolución de los ingresos respecto a cuando se realizaron las proyecciones para los Presupuestos Generales del Estado para 2021. En cuanto a la emisión bruta, la previsión es de 289.138 millones de euros.

La previsión incluida por el Gobierno en los Presupuestos fue que el organismo colocaría deuda por un valor bruto de 299.138 millones de euros a lo largo de este año, un 6% más que en 2020.

En términos netos y una vez deducidas amortizaciones, implicaba elevar el endeudamiento neto en 110.000 millones, en línea con los 109.922 millones realizada el pasado ejercicio. Con los 100.000 millones finales ahora previstos, la emisión neta se reducirá en un 9% frente a la efectuada el pasado año.

En concreto, el Tesoro prevé desglosar la emisión bruta prevista de 289.138 millones en 184.380 millones en títulos a largo plazo (bonos, obligaciones y el fondo SURE) y 104.758 millones a corto plazo o en letras, lo que supone un aumento interanual del 0,5% y 11,9%, respectivamente. Sin embargo, su emisión neta caerá frente al 2020 en un 4,4% en la cifra global, un 8,6% en los títulos a largo y medio plazo, y un 12,5% en las letras.

El cuadro macroeconómico del Ejecutivo prevé que el valor de la deuda medido en porcentaje de PIB cierre 2020 en el 118,8%, con un fuerte aumento desde el 95,5% en el que finalizó 2019, debido a la crisis del coronavirus, mientras que para el año 2021 espera que la ratio de deuda sobre PIB se reduzca hasta el 117,4% del PIB.

El Tesoro prevé también que la deuda pública continúe su tendencia de mínimos históricos en el coste y máximos en su vida media. Así, tras terminar 2020 el primer indicador en el 1,86%, frente al 4% en el que se situaba en 2011, en enero de 2021 bajó a 1,84%, tras registrar en dicho mes por primera vez un coste medio negativo, del -0,08%. En cuanto a la vida media, al cierre de 2020 se situaba en 7,82 años, frente a los 6,2 años de 2013, mientras que en enero alcanzó los 7,87 años.