Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia en los Bonos a 3 años, con vencimiento en mayo de 2024, es el tipo de interés marginal del –0,491% de la operación del 7 de enero, mientras que para los Bonos a 5 años, con vencimiento en enero de 2026, es el -0,368% del 21 de enero.
En el caso de las Obligaciones a 15 años indexadas a la inflación, con vencimiento en noviembre de 2033, la referencia es el interés marginal del -0,843% de la subasta realizada el 7 de enero.
En cuanto a las Obligaciones a 10 años, la última ocasión en la que el Tesoro subastó este tipo de bono fue el pasado 13 de enero, en una emisión sindicada en la que la rentabilidad fue del 0,114%, el menor precio conseguido nunca para este tipo de referencias de deuda.
Para 2021 el Tesoro tiene previsto realizar una emisión neta de deuda por 100.000 millones de euros, 10.000 menos de lo estimado inicialmente, gracias a una mejor evolución de los ingresos respecto a cuando se realizaron las proyecciones para los Presupuestos Generales del Estado para 2021. En cuanto a la emisión bruta, la previsión es de 289.138 millones de euros.
La previsión incluida por el Gobierno en los Presupuestos fue que el organismo colocaría deuda por un valor bruto de 299.138 millones de euros a lo largo de este año, un 6% más que en 2020. En términos netos y una vez deducidas amortizaciones, implicaba elevar el endeudamiento neto en 110.000 millones, en línea con los 109.922 millones realizada el pasado ejercicio. Con los 100.000 millones finales ahora previstos, la emisión neta se reducirá en un 9% frente a la efectuada el pasado año.
En concreto, el Tesoro prevé desglosar la emisión bruta prevista de 289.138 millones en 184.380 millones en títulos a largo plazo (bonos, obligaciones y el fondo SURE) y 104.758 millones a corto plazo o en letras, lo que supone un aumento interanual del 0,5% y 11,9%, respectivamente. Sin embargo, su emisión neta caerá frente al 2020 en un 4,4% en la cifra global, un 8,6% en los títulos a largo y medio plazo, y un 12,5% en las letras.
El cuadro macroeconómico del Ejecutivo prevé que el valor de la deuda medido en porcentaje de PIB cierre 2020 en el 118,8%, con un fuerte aumento desde el 95,5% en el que finalizó 2019, debido a la crisis del coronavirus, mientras que para el año 2021 espera que la ratio de deuda sobre PIB se reduzca hasta el 117,4% del PIB.
El Tesoro prevé también que la deuda pública continúe su tendencia de mínimos históricos en el coste y máximos en su vida media, después de que en diciembre de 2020 el primer indicador se situara en el 1,86%, frente al 4% en el que se situaba en 2011, y el coste de la deuda en circulación sea del 0,18%, al tiempo que se alarga la vida media, situándose en 7,82 años, frente a los 6,2 años de 2013.