Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia en las Letras a 6 meses es el interés marginal del -0,452% de la subasta del pasado 14 de enero. Por su parte, para las Letras a 12 meses la referencia es el interés marginal del -0,440% de la misma subasta.

Ésta será la segunda de las cuatro subastas programadas por el Tesoro para el mes de febrero después de que el pasado jueves captara 4.957,09 millones de euros en una subasta de Bonos y Obligaciones del Estado.

En su Estrategia de 2020, el Tesoro ha previsto inicialmente que la emisión neta de deuda este año sea de 32.500 millones de euros, un 7,14% menos respecto a la estimación inicial de 2019, de 35.000 millones. Sin embargo, en 2019 la emisión neta fue finalmente de 19.960 millones, un 62,8% menos respecto a la estimación inicial de 2020, por lo que el Tesoro espera hacer revisiones a la baja a lo largo del año.

En cuanto a la emisión bruta, la estimación es de 196.504 millones, por lo que el Tesoro prevé que dicha emisión cierre por segundo año consecutivo por debajo de los 200.000 millones de euros, ya que en 2019 cerró en 192.814 millones, siendo la primera vez desde 2011 que se lograba bajar de dicha cifra. El objetivo del Tesoro es que toda la financiación neta se obtenga a través de la emisión de instrumentos a medio y largo plazo.