Así se refleja en su Observatorio de Deuda del segundo trimestre de 2018, en el que destaca que “la ratio deuda sobre PIB se ha situado en el 98,1% en el segundo trimestre, el mismo nivel registrado en 2014, a pesar haber experimentado un crecimiento nominal del PIB del 14,5% en ese periodo”.

El organismo presidido por José Luis Escrivá advierte que mantener el saldo primario estructural actual implicará que la ratio de deuda no baje del 90% antes de 2034, año para el que el escenario normativo de Airef indica que el nivel de ratio de deuda sobre el PIB debería ser del 60%.

En cuanto a las causas del alto endeudamiento, la Airef destaca la carga de intereses y el déficit primario en los últimos cuatro años. Por otro lado, la Airef considera que “la mejora fiscal, con superávit primario a partir de 2020, junto con el crecimiento real y el incremento de los precios aumentarán el ritmo de desapalancamiento”.

En este sentido, la Airef proyecta en su escenario normativo una reducción de la ratio de deuda sobre PIB en todos los subsectores, “siendo las comunidades autónomas responsables del mayor incremento en los últimos cuatro años, las que más contribuyan a tal disminución”. El Observatorio prevé que, bajo el cumplimiento de las reglas fiscales, “las perturbaciones macro financieras no suponen un cambio en la dinámica decreciente de la deuda en el largo plazo, aunque pospondrían aún más la consecución del nivel de referencia del 60%”.

COMUNIDADES AUTÓNOMAS

En lo que se refiere a las comunidades autónomas, el Observatorio de la Airef refleja que este subsector presenta “un riesgo de sostenibilidad ligeramente alto a nivel agregado”. No obstante, detalla que la situación individual “es muy dispar, presentando un riesgo de sostenibilidad muy alto las comunidades de Castilla-La Mancha, Cataluña, Comunidad Valenciana y Murcia, comunidades que actualmente registran un endeudamiento muy elevado y que bajo un escenario de política incambiante no se reduce significativamente en la próxima década”.

Además, bajo los supuestos del escenario normativo, Airef proyecta que antes de 2040 todas las comunidades autónomas, a excepción de Valencia, Castilla-La Mancha, Murcia y Cataluña logren alcanzar el límite de referencia de una ratio de deuda del 13%. Sin embargo, en el escenario de política incambiante “el número de comunidades autónomas que llegan a ese nivel dentro de los próximos 30 años disminuye a cinco (Canarias, Galicia, Madrid, Navarra y País Vasco)”. En este último caso, señala, “la senda de deuda se volvería insostenible en muchas comunidades”.

AYUNTAMIENTOS

Por otro lado, el Observatorio de Deuda pone de manifiesto que la ratio de deuda neta de depósitos de las corporaciones locales “se encuentra cercana al 0% del PIB, mínimo histórico del subsector, aunque algunos municipios se encuentran altamente endeudados”. De esa manera, el endeudamiento per cápita en euros en el segundo trimestre de 2018 para ayuntamientos de más de 300.000 personas alcanza un volumen de 1.360 euros en Zaragoza, 1.029 euros en Madrid y 809 euros en Málaga.